年末最重磅的經(jīng)濟(jì)會(huì)議——中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)。作為總結(jié)當(dāng)年經(jīng)濟(jì)工作、分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、部署來(lái)年經(jīng)濟(jì)工作的重要會(huì)議，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議歷來(lái)備受矚目。分析人士表示，2026年是“十五五”開(kāi)局之年，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將釋放更加積極的宏觀政策基調(diào)，同時(shí)，提振內(nèi)需、科技創(chuàng)新、民生保障預(yù)計(jì)將是會(huì)議關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　政策基調(diào)將更加積極

　　黨的二十大確定到2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，并將人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平作為標(biāo)志性指標(biāo)。“十四五”時(shí)期(2021-2025年)已實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局，“十五五”(2026-2030年)時(shí)期是夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期。

　　東北證券資深宏觀分析師張超越對(duì)界面新聞表示，2026年作為“十五五”的開(kāi)局之年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)將是穩(wěn)增長(zhǎng)和謀長(zhǎng)遠(yuǎn)的有機(jī)統(tǒng)一。鑒于人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平的遠(yuǎn)景目標(biāo)，“十五五”和“十六五”時(shí)期GDP需要年均增長(zhǎng)4.2%，而2026年作為“十五五”的開(kāi)局之年，預(yù)計(jì)明年政府工作報(bào)告可能繼續(xù)將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%左右。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，宏觀政策上，財(cái)政貨幣均需保持相對(duì)寬松。

　　國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園也對(duì)界面新聞表示，預(yù)計(jì)本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將突出“十五五”開(kāi)局之年的重要性，強(qiáng)調(diào)“做好經(jīng)濟(jì)工作意義重大”，對(duì)應(yīng)政策總基調(diào)會(huì)偏積極、偏擴(kuò)張、偏刺激。貨幣政策方面，寬松還是大方向，降準(zhǔn)降息仍可期;財(cái)政政策方面，或?qū)?yōu)化“投資于物”，更突出“投資于人”。

　　“政策執(zhí)行上，應(yīng)會(huì)要求進(jìn)一步抓落實(shí)、充分調(diào)動(dòng)各方積極性，也要落實(shí)好‘十五五’規(guī)劃編制建議稿精神，做好規(guī)劃綱要編制工作。”熊園說(shuō)。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也表示，2026年作為“十五五”開(kāi)局之年，政策定調(diào)預(yù)計(jì)將更加積極主動(dòng)。本次會(huì)議有望圍繞內(nèi)需擴(kuò)張、科技創(chuàng)新、財(cái)政貨幣協(xié)調(diào)發(fā)力以及房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解展開(kāi)前置部署，以確保“十五五”順利開(kāi)局并穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

　　擴(kuò)大內(nèi)需或仍為首要任務(wù)

　　今年10月，二十屆四中全會(huì)后發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》(下稱“十五五規(guī)劃建議”)提出做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，以國(guó)內(nèi)循環(huán)的穩(wěn)定性對(duì)沖國(guó)際循環(huán)的不確定性，強(qiáng)調(diào)大力提振消費(fèi)，持續(xù)增強(qiáng)內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力作用。

　　基于此，分析師認(rèn)為，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議或仍將擴(kuò)大內(nèi)需和促消費(fèi)列為首要任務(wù)。

　　熊園表示，考慮到2026年內(nèi)生動(dòng)力可能依然較弱，促消費(fèi)政策應(yīng)繼續(xù)加碼，“兩新”(大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新)政策規(guī)模預(yù)計(jì)不低于今年的3000億元，也會(huì)更側(cè)重服務(wù)消費(fèi)。此外，會(huì)議可能會(huì)在居民增收、減負(fù)、吸引外需、優(yōu)化供給四個(gè)方面作出部署，綜合施策促消費(fèi)。

　　明明補(bǔ)充道，受近期“以舊換新”和“國(guó)補(bǔ)”政策邊際減弱、消費(fèi)高基數(shù)壓力增大等因素影響，政策層面可能更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定消費(fèi)節(jié)奏和避免需求前置后的波動(dòng)，重點(diǎn)通過(guò)擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)、改善消費(fèi)環(huán)境、豐富高品質(zhì)供給等方式，穩(wěn)住消費(fèi)的韌性，減少耐用品需求提前釋放帶來(lái)的波動(dòng)性。

　　他還提到，11月26日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、文化和旅游部、中國(guó)人民銀行和市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能在完善標(biāo)準(zhǔn)體系、加強(qiáng)質(zhì)量監(jiān)管、促進(jìn)品牌建設(shè)、推動(dòng)企業(yè)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等方面釋放更明確的政策信號(hào)，為實(shí)現(xiàn)“到2027年形成3個(gè)萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域、10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)”提供制度保障。

　　張超越認(rèn)為，在促消費(fèi)政策思路方面，除了發(fā)放消費(fèi)補(bǔ)貼等普惠政策外，更重要的方向或在于增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿與消費(fèi)能力，預(yù)計(jì)此次會(huì)議將在提高公共服務(wù)支出占比和民生保障支出、完善消費(fèi)制度等方面有更多筆墨。

　　“科技+產(chǎn)業(yè)”打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系

　　十五五規(guī)劃建議將“科技自立自強(qiáng)水平大幅提高”列為“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一，并提出推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。

　　明明認(rèn)為，圍繞“十五五”規(guī)劃建議，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將突出“重科技、強(qiáng)產(chǎn)業(yè)”的主線，加快建設(shè)以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。政策將推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化改造，加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，并前瞻部署量子科技、氫能、核聚變、具身智能、第六代移動(dòng)通信(6G)等未來(lái)產(chǎn)業(yè)。此外，科技創(chuàng)新將被再次強(qiáng)化為核心引擎，通過(guò)國(guó)家戰(zhàn)略科技力量建設(shè)、重大科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制優(yōu)化、企業(yè)創(chuàng)新主體地位提升、人工智能+行動(dòng)深化等舉措，全面增強(qiáng)新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　熊園也表示，“強(qiáng)產(chǎn)業(yè)”有望延續(xù)靠前排序，突出科技自立自強(qiáng)。短期內(nèi)，具體政策可以參考11月25日新華社對(duì)科技部黨組書(shū)記、部長(zhǎng)陰和俊的專訪，預(yù)計(jì)主要有三大方向：一是加強(qiáng)前沿領(lǐng)域系統(tǒng)布局，加快重點(diǎn)任務(wù)組織實(shí)施，全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，搶占科技制高點(diǎn);二是推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合;三是多措并舉一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展。

　　此外，張超越指出，在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系方面，“十五五”規(guī)劃建議提出，優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的扶持政策方向或?yàn)樘嵘a(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平，以及促進(jìn)制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)方面，量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、6G等領(lǐng)域可能會(huì)被再次提及，并給予更多監(jiān)管及融資等政策支持。

　　民生保障聚焦“一老一小”

　　十五五規(guī)劃建議指出，實(shí)現(xiàn)人民對(duì)美好生活的向往是中國(guó)式現(xiàn)代化的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，并將社會(huì)保障制度更加優(yōu)化更可持續(xù)、基本公共服務(wù)均等化水平明顯提升列為“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一。

　　分析人士認(rèn)為，中國(guó)式現(xiàn)代化的核心是讓成果更多、更公平地惠及全體人民，預(yù)計(jì)此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將圍繞民生保障改善作出重點(diǎn)部署。

　　國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤表示，2026年是“十五五”的開(kāi)局之年，也是政策重心轉(zhuǎn)向民生的重要起點(diǎn)。關(guān)于民生政策的思路自今年6月以來(lái)已逐漸顯現(xiàn)，主要是推動(dòng)“一老一小”等“投資于人”的政策落地。“一小”指的是育兒補(bǔ)貼和逐步推行免費(fèi)學(xué)前教育，“一老”指的是逐步提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金和發(fā)放養(yǎng)老服務(wù)消費(fèi)補(bǔ)貼。

　　宋雪濤預(yù)計(jì)，2026年將繼續(xù)按照現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放育兒補(bǔ)貼——0-3周歲以下的兒童每人每月 300元，同時(shí)逐步擴(kuò)大免費(fèi)學(xué)前教育年限。此外，考慮到我國(guó)當(dāng)前人口壓力較為嚴(yán)峻，不排除進(jìn)一步提高育兒補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的可能性。養(yǎng)老方面，預(yù)計(jì)明年城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老金的增幅或在50元及以上，養(yǎng)老服務(wù)消費(fèi)補(bǔ)貼政策有望全面鋪開(kāi)。

　　中國(guó)銀河證券首席宏觀分析師張迪對(duì)界面新聞表示，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能會(huì)在就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、住房、救助等領(lǐng)域做出部署，完善“投資于人”生態(tài)。

　　他進(jìn)一步指出，就業(yè)方面聚焦多群體精準(zhǔn)幫扶，以重點(diǎn)領(lǐng)域就業(yè)支持計(jì)劃為依托，用穩(wěn)崗返還、稅費(fèi)減免等政策撬動(dòng)市場(chǎng)活力，同時(shí)強(qiáng)化靈活就業(yè)權(quán)益保障，適配新就業(yè)形態(tài)趨勢(shì);醫(yī)療方面瞄準(zhǔn)資源均衡，通過(guò)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉、區(qū)域醫(yī)療中心建設(shè)，搭配居民醫(yī)保與公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助提升，推動(dòng)“病有所醫(yī)”，從可及性向均等化進(jìn)階;養(yǎng)老方面雙線并行，既上調(diào)城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、優(yōu)化退休人員待遇，又布局第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，激活養(yǎng)老消費(fèi)與產(chǎn)業(yè)動(dòng)能;住房方面，打破戶籍限制，將農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口納入保障體系，拓寬安居覆蓋面。

　　另外，分析人士提到，房地產(chǎn)作為重要的民生問(wèn)題之一，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌的背景下，預(yù)計(jì)會(huì)議將圍繞“穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)”加力部署。

　　熊園表示，從“十五五”規(guī)劃建議稿來(lái)看，中長(zhǎng)期推動(dòng)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展大方向已定，具體抓手包括加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式、優(yōu)化保障性住房供給、因城施策增加改善性住房供給、推進(jìn)“好房子”建設(shè)等。短期來(lái)看，房地產(chǎn)依然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入預(yù)期的“穩(wěn)定器”，預(yù)計(jì)會(huì)議將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)”，具體措施可能包括降低房貸利率和購(gòu)房稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化保障性住房收儲(chǔ)等。